Entenda a rentabilidade dos títulos públicos

Entenda a rentabilidade dos títulos públicosUma das modalidades de investimento mais comentadas e incentivadas no Quero Ficar Rico é, sem dúvidas, o Tesouro Direto. Recebemos diariamente várias dúvidas sobre o tema e, muitas vezes, percebo algumas que são recorrentes.

Recentemente escrevi artigos para tirar explicar a recente queda das taxas dos títulos públicos, os preços dos títulos públicos e o que altera seus preços. Esses são apenas alguns exemplos e se quiser ver muitos outros, basta pesquisar na categoria Tesouro Direto.

O objetivo deste artigo é explicar a rentabilidade dos títulos públicos, para que todos possam entender porque alguns títulos apresentam suas rentabilidades em taxas e outros mostram índices.

Prefixado ou pós-fixado?

Ao consultar os preços e taxas dos títulos públicos, é possível observar facilmente três categorias de títulos ofertados: indexados ao IPCA, prefixados e indexados à taxa Selic.

De uma forma sucinta, o primeiro tem sua rentabilidade acrescida da variação da inflação no período, o segundo tem a taxa definida desde o momento da compra e o terceiro renderá de acordo com a variação da taxa Selic.

Observe abaixo a figura com os preços e taxas dos títulos públicos em 06/01/2012:

Preços e taxas dos títulos públicos

Por que a LTN é a preferida?

Após receber vários e-mails e comentários, cheguei à conclusão que muitos investidores preferem a LTN (título prefixado) justamente por ter sua rentabilidade definida desde o momento da compra.

Além da maioria preferir saber a exata rentabilidade assim que adquire o título, existe também outra causa: alguns simplesmente não entendem a rentabilidade dos demais títulos públicos. E, apesar de parecer complicado, é muito simples e explicarei a seguir como decifrar esses números e taxas.

Rentabilidade dos títulos públicos

Para ilustrar essa explicação, utilizarei os primeiros títulos de cada categoria, apresentados na figura acima: LTN 010113LFT 030715NTN-B Principal 150515 .

A LTN, pode ser prefixada, é muito simples de entender. Como a taxa de compra é 10,13%, isso significa que esse título vai render 10,13% ao ano até o vencimento.

A taxa de compra da LFT é 0,00%, mas isso não significa que ela não renderá nada. Não precisa se preocupar. Como esse título é indexado à taxa Selic, vai render exatamente a variação dessa taxa durante o período que o investidor permanecer com ele.

De acordo com o último relatório Focus publicado (30/12/2011), a previsão é que a taxa Selic tenha uma variação média de 9,69% durante o ano de 2012. Em outras palavras, que compra a LFT, deve esperar uma rentabilidade de 9,69% durante esse período.

A NTN-B Principal ficou por último porque tem uma pequena complicação para calcular sua rentabilidade. Ao observar a taxa de compra da NTN-B Principal escolhida, nota-se o percentual 5,25%. A esse percentual deve ser acrescentada também a variação da inflação no período, medida pelo IPCA.

De acordo com o último relatório Focus, a expectativa do ICPA para 2012 é 5,32%. A – pequena – complicação é que a rentabilidade da NTN-B não é definida pela simples soma desses valores. A rentabilidade desse título é assim calculada:

Rentabilidade = (1 + taxa) * (1 + IPCA) – 1

No caso assim, a taxa seria:

Rentabilidade = (1 + 5,25%) * (1 + 5,32%) – 1 = 1,0525 * 1,0532 – 1 = 10,85% ao ano.

Conclusão

Como pode ser visto, a rentabilidade dos títulos públicos não é nenhum bicho de sete cabeças. Como expliquei no artigo ‘Como estimar a rentabilidade dos investimentos pós-fixados‘, o relatório Focus é a fonte mais confiável para coletar os dados (IPCA e taxa Selic) para calcular a rentabilidade prevista para os títulos públicos pós-fixados.

E esse cálculo é a melhor forma para escolher o melhor títulos público para investir e não investir apenas em LTN por não entender a rentabilidade dos demais títulos.

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  • André

    Muito esclarecedor, Rafael!
    Valeu!

  • Rodrigo Weber

    Rafael, muito bom seu artigo.

    Permita-me uma dúvida, por favor.. caso eu queira aplicar R$50.000 em títulos pré-fixados, eu deveria comprar o de maior prazo possível, ex: NTN F010121, pois este ofereceria a maior rentabilidade (11,46%), e mesmo assim poderia vendê-los antes da data de resgate (01/01/2021) pois receberia a rentabilidade proporcional?

    Nesse caso, porque alguém compraria um título pré-fixado de menor prazo?

    Abs, Rodrigo Weber

    • Obrigado, Rodrigo.

      O problema é que, ao vender o título antes do vencimento, a rentabilidade contratada na compra não é garantida. Além disso, o preço de venda é menor que o preço de compra. É muito provável que, se você vender antes do vencimento, a rentabilidade seja menor.

      Para entender melhor, recomendo a leitura do artigo ‘Quando investir no Tesouro Direto se torna arriscado‘.

      O melhor a fazer é comprar o título com o vencimento mais próximo do prazo para seu objetivo, e não o mais longo, apenas pela rentabilidade prometida.

      Abraço!

      • LuizASA

        Então isso é o motivo de consta na tabela de “Rentabilidade do Tesouro Direto – Posição em 09-01-2012” uma rentabilidade bruta de 15,96% para a NTN-B Principal 150515? Ou seja, quem resgatar o título hoje obterá este rendimento, mas quem carregá-lo até o vencimento vai conseguir juros+IPCA?

        • Não. Isso já é outra coisa. A tabela de rentabilidade do site apresenta quanto determinado título rendeu (passado), em vários períodos (dia, mês, ano, últimos 12 meses…).

          Já a tabela de preços e taxas diz quanto cada título custa e quanto renderá (futuro) se você comprar hoje e permanecer com ele até o vencimento.

          É por esse motivo que a rentabilidade passada não é garantia de rentabilidade futura. Em outras palavras, não basta observar a rentabilidade passada para escolher onde investir.

          Abraço!

  • Roberto

    Não é assim, não, Seabra. O cálculo do NTN-B pode valer para resgate do valor investido na data de vencimento, mas certamente não vale para resgate antecipado. Não se pode confundir o valor nominal atualizado do título com o preço unitário do título. Você calculou o primeiro, mas a rentabilidade no caso de resgate antecipado é dada exclusivamente com base no segundo.

    • Roberto

      Ou melhor: falou dizer que essa rentabilidade só vale caso o título seja “carregado” até o vencimento.

    • Roberto,

      Em que trecho do texto eu disse que o cálculo valia para o resgate antecipado?

      Além de não ter mencionado isso, reforcei no comentário acima que “ao vender o título antes do vencimento, a rentabilidade contratada na compra não é garantida“.

      Abraço!

      • Roberto

        OK! Esclarecido! Parabéns pelo site!

        • Muito obrigado, Roberto.

          Abraço e valeu pela participação!

  • Millinhamatias

    Nossa Rafael, andou conversando com o Ulisses do site Blog do Investidor rsrsrss Mandei um e-mail com essas dúvidas e o Ulisses e você foram esclarecedores, ficou muito bom. Adorei essa matéria.

    • Muito obrigado!

      Na verdade, essa dúvida é bastante comum e, percebendo isso, resolvi escrever sobre o assunto.

      Acompanho o trabalho do Ulisses e do Blog do Investidor (o qual recomendo a visita), mas não chegamos a conversar sobre esse tema.

      De qualquer forma, fico satisfeito em saber que o texto tirou suas dúvidas e certamente ajudará muitos outros leitores.

      Abraço e valeu pela participação!

  • Fabio Oliveira Silva

    Existe algum titulo de renda

  • Fabio Oliv Silva

    Existe algum titulo do tesouro direto que consiga um rendimento superior ao sofisa direto? sempre quiz investir no tesouro, mas desde que comecei a investir no sofisa direto, que nao possui qualquer taxa, nem mesmo para transferencias, nao vejo razao para mudar para o TD, a nao ser pela segura, ou se meus aportes forem maiores que 70 mil, tenho hoje apenas 20 mil.

    • Não, até porque a rentabilidade está relacionada com o risco. Quanto menor o risco, menor a rentabilidade.

      Abraço!

  • Marcelo Dias

    Boa tarde.

    Rafael, tenho uma dúvida bem básica, mas gostaria de ser sanado.

    Preciso entender como funciona essa rentabilidade.

    Caso eu tenha R$926,35 para investimento na NTNF 010121, significa que terei rentabilidade anual de 11,46% sobre o investimento?

    Essa rentabilidade será dividida entre os meses de investimento, durante o ano?

    Se sim, esses 11,46% teriam, como rentabilidade mensal, um valor de 0,9% correto?

    Continuando, se estiver correto, terei gerado um valor total de [ Investimento*rentabilidade mensal] ao final do mês, que dariam exatos R$934,68.

    Essa rentabilidade corre sobre rentabilidade? digo, juros sobre juros?!

    Aguardo ansioso pela resposta. Me chamo Marcelo Dias e sou estudante de Marketing, e trabalho atualmente na empresa Hermes, para o Comprafácil.

    • Se você permanecer com o título até o vencimento, você terá 11,46% a.a. como rentabilidade. Caso contrário, isso não é garantido.

      A rentabilidade não é linear, de modo que é possível que seu título renda mais de 1% num único mês e até caia (rentabilidade negativa) no mês seguinte.

      No caso da NTN-F, a rentabilidade não é composta (juros sobre juros) porque esse título paga semestralmentre cupons (devolve apenas os juros).

      Abraço!

      • Marcelo Dias

        Entendi. Significa que investido o valor que eu disse, saberei exatamente quanto vou receber no final do investimento, sem ter juros sobre juros. A rentabilidade será em cima apenas no valor de investimento inicial!?

        E se eu, num prazo de 1 ano, ter um investimento inicial e, mensalmente, colocar mais dinheiro?

        • Outra possibilidade é reinvestir todos os cupons que forem pagos ao longo do tempo. Assim você teria “juros sobre juros” (rentabilidade composta).

          Abraço!

        • Adriano

          E existe alguma taxa e/ou dificuldade maior para esses reinvestimentos? Traduzindo: paga alguma coisa?
          valeu, Seabra!

  • Matthaeusrc

    Desisti de investir em título público porque queria fazer apenas o de 11 meses, porém tem o imposto de renda e vi que meu líquido seria igual o da poupança.

    Qual o valor do imposto de renda naquele título público de 11 meses (letras do tesouro)?

    Iria investir 50.000 inicial e 500 por mês.

    • Talvez realmente não valha a pena para esse prazo. A alíquota do imposto de renda para prazos entre 181 e 360 dias equivale a 20%.

      Abraço!

    • Talvez realmente não valha a pena para esse prazo. A alíquota do imposto de renda para prazos entre 181 e 360 dias equivale a 20%.

      Abraço!

    • paulo

      Mattahaeusrc,

      I – 22,5% (vinte e dois inteiros e cinco décimos por cento), em aplicações com prazo de até 180 (cento e oitenta) dias;
      II – 20% (vinte por cento), em aplicações com prazo de 181 (cento e oitenta e um) dias até 360 (trezentos e sessenta) dias;
      III – 17,5% (dezessete inteiros e cinco décimos por cento), em aplicações com prazo de 361 (trezentos e sessenta e um) dias até 720 (setecentos e vinte) dias;
      IV – 15% (quinze por cento), em aplicações com prazo acima de 720 (setecentos e vinte) dias.

      Comprei aproximadamente R$ 40.000,00 em LTN 010112 no começo de 2011 e não me arrependi. Mesmo com imposto de renda o TD ainda vale muito a pena. Lembre-se que a poupança rendeu líquido no ano passado só 0,9%.

      • Obrigado, Paulo.

        Lembre-se, porém, que você comprou num momento onde a LTN está acima de 12% a.a. Agora está próxima a 10% a.a. Juntando as taxas e o IR entre 20% e 22,5%, talvez não valha a pena. Mas só dá para descobrir se fizer as contas mesmo.

        Abraço e valeu pela participação!

  • Brunogoeufc

    Ola prezados.

    vou ser bem direto… estou lendo muito sobre títulos do governo, mas tenho uma duvida que ainda não consegui tirar. Quero comprar um titulo com vencimento para 2015 e ficar investindo nesse titulo 500,00 mensais ate o vencimento. Minha grande duvida: minha corretora (itau corretora ) me falou que não é possível fazer isso, toda vez que eu for investir 500 reais é como se eu adquirisse outro titulo e não investisse no primeiro, com isso sera sempre cobra as taxas todo mês.

    por exemplo:

    NTN -B 150515 preço:2.174,79 quero comprar 0,2 do titulo (480 + ou – )
    aplicação mesal: 500,00

    porém como falei acima, segundo a corretora não é possível, pois toda vez que eu quiser investir esse 500 mensais é como se eu fosse comprar um novo titulo, que no final do vencimento eu teria em vez de uma unica aplicação eu terei varias aplicações diferente de 500 reais.

    por favor tirei essa duvida para mim com exemplos.

    abraço a todos.

    • Bruno,

      Eles estão com razão. Cada nova aplicação é independente, de modo que o título será o mesmo, mas o preço e a taxa de cada compra serão distintos.

      Entretanto (e acho que é onde está sua dúvida) você estará comprando o mesmo título, apenas a preços diferentes. Dessa forma, se você comprar 0,2 NTN-B 150515 mensalmente durante 2012, por exemplo, terá 2,4 NTN-B 150515 ao final do ano.

      Abraço!

      • Brunogeoufc

        Prezado Rafael , obrigado pela primeira resposta, mas tenho outra duvida, vou explicar com números:

        vou usar numero redondos para exemplificar e fica mais fácil para outras pessoas entenderem assim como eu.

        Titulo que paga cupom semestral
        valor do titulo R$ 2400,00
        titulo com rentabilidade de 10 % a.a ( 0.83 % a.m )
        taxa minha corretara (um roubo) 1%
        taxa de negociação 0,1%
        taxa de manutenção do Titulo 0,3%

        LEGENDAS:

        %Tit: Porcentagem do titulo do governo
        VM: Valor mensal investido
        VT: Valor total a cada mês
        TXM: Taxas cobradas por aplicação investido mensalmente
        RM: Rentabilidade mensal

        meses %Tit VM VT TXM RM

        janeiro 0,2 480 480 6,72 3,98
        fevereiro 0,4 480 960 6,72 8,64
        março 0,6 480 1440 6,72 12,96
        abril 0,8 480 1920 6,72 17,28
        maio 1 480 2400 6,72 21,60
        junho 1,2 480 2880 6,72 25,92

        a tabela acima é o que eu tenho entendido ate agora.

        em Janeiro eu começo comprando 0,2% do titulo que vale R$ 480 que juntos as taxas cobradas eu pagarei R$ 486,72 e terei uma lucro de R$ 3,98, ou seja, gastei 486,72 e redeu 483,98, que gerou um prejuízo de R$ 2,74. isso em janeiro.

        seguindo esse raciocínio e observando a tabela pergunto:

        ao final de maio eu terei 100% do titulo em questão e 2400 que rendera R$21,60 mensais? ou terei 5 títulos diferente que estarão rendendo somente 3,98 mensais, ou seja, em vez de um único titulo com 2400 reais terei 5 de 480?

  • Andre

    Mais um excelente artigo.

    Depois de acompanhar este blog por alguns meses já estou investindo em TD. Minhas estratégias são as seguintes.
    Para aposentadoria estou comprando somente NTNB Principal 150535. Faço compras mensais e pretendo ir aumentando os aportes com o tempo.

    Como investimento a médio prazo eu optei por comprar a LTN com menor valor que no caso é a LTN 010115 e que irei carregar até o vencimento.

    Meus objetivos para este ano são investir em fundos imobiliários (estou procurando uma corretora) e voltar a investir em ações fazendo operações de lançamento coberto em opções com objetivo de acumular patrimônio.

    Grande abraço e continue com esse trabalho que tem ajudado muitas pessoas

    • Agradeço pelos elogios e por compartilhar sua estratégia. Na minha opinião, a única mudança a ser feita é a troca da NTN-B Principal pela NTN-B.

      Como o governo não paga um prêmio relevante para quem opta por deixar o dinheiro “parado” até o vencimento, eu prefiro receber cupons semestrais e reinvestir esse dinheiro nos melhores ativos disponíveis no momento, mesmo tendo que pagar mais IR pelos cupons pagos antes dos 2 anos.

      De qualquer forma, você está indo muito bem. Parabéns!

      Abraço e valeu pela participação!

  • raneves

    estou iniciando e tenho uma série de dúvidas… mas vou dar uma lida e procurar referências antes de começar a perguntar bobagens, de todo modo eu e meu amigo que estamos decididos a sair da corrida dos ratos estamos aprendendo bastante com o seu blog. obrigado!

    • Excelente iniciativa. Tem muito conteúdo de qualidade por aqui e, principalmente, nos comentários. Questionamentos inteligentes que complementam as informações dos artigos.

      Abraço e sucesso!

    • Excelente iniciativa. Tem muito conteúdo de qualidade por aqui e, principalmente, nos comentários. Questionamentos inteligentes que complementam as informações dos artigos.

      Abraço e sucesso!

  • Luis

    O artigo ficou muito bom. Só fiquei com uma dúvida. Para previsões da taxa SELIC e do IPCA para mais de 1 ano, qual relatório é o mais confiável? Pelo que eu vi o Banco Central somente divulga previsões para un ano…

    • Infelizmente não existe, Luis. Até porque seria um “chute”. Os analistas já erram muito mesmo para previsões de 12 meses, imagine para prazos maiores!

      Abraço!

  • Rodrigo

    Olá Amigo,

    Gostaria de saber se você acha interessante a estratégia de comprar títulos públicos mensalmente pensando na aposentadoria, e na escolha do titulo comprar sempre o que estiver pagamento “mais” naquele momento. Quando um título vence, pegar o dinheiro e seguir o mesmo plano escolhendo o título que estiver melhor no momento. E assim seguir com esta estratégia até o momento em que tiver um patrimônio suficiente para se aposentar. É claro, sempre com títulos com vencimento maior que 2 anos. Gostaria muito de saber qual é a sua opinião sobre isso.

  • Fabianopertussati

    Show de bola este bate bola ai Rafael…
    São bem nestes pequenos detalhes que aparecem as maiores dúvidas, parabéns pelo ótimo trabalho com o blog.

  • Ricardovieira83

    Rafael, boa tarde…

    To começando a aprender sobre tesouro direto e sou meio “ignorante” ainda no assunto. Então tenho uma duvida que queria que me ajudasse. Se eu começar a investir em uma LTN010113 por exemplo um valor de R$ 200,00. Eu teria que investir todos mes esse valor ou esse seria um valor anual.

    Desde ja agradeço e desculpe minha ignorância.

    Obrigado.

    • Ricardo,

      Não existe obrigatoriedade para nada. Você pode investir uma única vez, pode investir todos os meses ou até mesmo uma vez por ano. Ou na periodicidade que achar conveniente. Como falei antes, não há obrigatoriedade.

      Abraço!

      • Stephanie Hajaj

        Oi Rafael !
        Sou leiga nesse assunto, faço veterinária e não entendo muito mas tenho tido um interesse crescente nessa área e tive uma duvida bem idiota (ja q nao entendo nada msmo mas gostaria de perguntar msmo assim…
        Ao aplicar em um titulo do governo, a pessoa sempre sai ganhando com os juros ou, se os juros forem mto baixos, ela pode perder dinheiro !?

        obrigada !
        att,
        stephanie hannud hajaj

        • Se os juros forem muito baixos, você ganharia muito pouco. Mas ganharia sempre 🙂

          Abraço!

  • Edgardsantos

    Rafael, bom dia.
    Encontrei um erro no Tesouro Direto.
    Tenho uma LTN 01012015 com 31 dias corridos, mas nos primeiros 30 dias não foi cobrado IOF e também não está sendo cobrado IRPF.
    a Transação Origem valor R$ 1908,37, valor Bruto R$ 1901,56 Taxa de Juros 10,68%, CBLC R$ 0,42 Ag. Custo. R$ 0,00, Valor Liquido R$ 1901,14. Esse é o único titulo que está assim, todos os outros titulos que tenho é cobrado IRPF, IOF nos primeiros 30 dias. Estou desconfiando que o sistema do Tesouro Direto não é tão seguro como eu pensava.

    • Só existe imposto sobre a renda se houver renda. No seu caso, a rentabilidade está negativa, então não há o que ser cobrado. Basta observar que o valor bruto é inferior ao valor da transação de origem.

      Observe que em todos os outros títulos o valor bruto deve ser maior que a transação de origem. Nesses casos, houve rentabilidade. Logo, haverá imposto sobre essa renda.

      Abraço!

  • Edgardsantos

    Rafael,
    o cálculo do IPCA mudou para esse, vale a pena um artigo sobre isso, se o IPCA pode aumentar ou diminuir como esse novo cálculo.

    Abraços

  • Almir Olioveira

    Boa Tarde! Rafael,

    Tenho um Capital de R$ 10.000,00 e quero fazer uma aplicação, porém, não sei qual, por que estou pretendendo comprar uma carro em Julho de 2013, sendo assim, qual seria o melhor investimento a fazer, levando em conta que irei depositar de R$ 500,00 a R$ 1.000,00 mensais.

    Fico no aguardo de sua ajuda.

    • Edgardsantos

      Almir, recomendaria Tesouro Direto, comprando LTNs.

    • Almir,

      Tenho duas sugestões. A primeira delas é o Tesouro Direto. Trata-se de uma ótima opção de investimento para obter boa rentabilidade com baixo risco. Para mais detalhes, sugiro a leitura do artigo: “Alcance seus objetivos investindo em títulos públicos“.

      Outra sugestão é o livro digital ‘Como Investir Dinheiro’. Recomendado por vários especialistas (inclusive Gustavo Cerbasi, autor de Casais Inteligente Enriquecem Juntos), o eBook é uma compilação do que há de melhor no Quero Ficar Rico.

      O eBook foi lançado recentemente e está por um ótimo preço, se considerar que os compradores recebem um e-mail exclusivo para entrar em contato comigo e tirar dúvidas, além de dois bônus exclusivos.

      Para saber mais sobre o eBook, acesse: http://comoinvestirdinheiro.com.br/

      Abraço e sucesso!

  • Esse post na minha opinião entra para o roll dos mais esclarecedores e diretos. Conseguiram de maneira simples e objetiva explicar o que o site do Tesouro Direto relata em páginas e páginas. Parabéns!

    • Muito obrigado, Sandro.

      Deu bastante trabalho para relatar de forma tão sucinta, mas acredito que o resultado ficou bacana 🙂

      Abraço!

  • Thieres Machado

    Olá, Rafael!

    Venho por meio deste, lhe agradecer por tantos artigos de excelente qualidade e que têm me ajudado muito, e mais além do que isso, é o incentivo, pois também criei um blog
    matematicaedinheiro.com.br , voltado para Matemática de concursos e um pouco de educação financeira, pois tenho aprendido muito com o seu blog e tenho indicado também para várias pessoas.

    Obrigado!

    Thieres Machado

  • Edlaine

    Rafael,

    Posso comprar esses títulos em qualquer mês deste ano ou do próximo?? E a partir de quanto posso comprar?? Existe um valor mínimo estabelecido?? Obrigada e parabéns pela reportagem muito esclarecedora!!

    Abraço

    • Posso comprar esses títulos em qualquer mês deste ano ou do próximo?

      Sim.

      E a partir de quanto posso comprar? Existe um valor mínimo estabelecido?

      Existem títulos a partir de R$ 120, mas a conta exata deve ser feita assim: multiplique o preço de compra de cada título por 0,2 e descobrirá o valor mínimo para investir em cada um deles.

      Abraço!

  • Edlaine

    E quanto a taxa de administração destes títulos??? Por exemplo de você investe R$10000 na LTN 010115 … então vai render 11, 05% ao ano, ou seja, R$ 2210 em dois anos, supondo que o investimento tenha sido feito em janeiro de 2013. Quanto será pago pela administração, ou seja, quanto REALMENTE o investidor ganhará?

    Abraço

  • Edlaine

    E quanto a taxa de administração destes títulos??? Por exemplo de você investe R$10000 na LTN 010115 … então vai render 11, 05% ao ano, ou seja, R$ 2210 em dois anos, supondo que o investimento tenha sido feito em janeiro de 2013. Quanto será pago pela administração, ou seja, quanto REALMENTE o investidor ganhará?

    Abraço

  • Guilherme antonio

    Olá comecei a ler sobre Tesouro Direto agora, com seus artigos.Então se eu tenho 5000 para investir mensamente em tesouro, devo a cada mes comprar outros títulos, ou “deposito” no título já adquirido no primeiro mes?
    Obrigado, Rafael
    Abraço.

    • Enquanto um título estiver sendo oferecido, você poderá comprar o mesmo título, todos os meses. Trata-se de uma nova compra, mas funciona similarmente a um “depósito” no título já adquirido.

      Abraço!

  • Jkbadaue

    Muito esclarecedor.

  • Felipe

    Olá.
    Financiei minha faculdade para fazer todas as cadeiras. Vou começar a pagar 18 meses depois que concluir o curso, então tenho tempo para investir o dinheiro que for ganhando. Quero guardar cerca de R$500,00 por mês, e percebi que títulos públicos pode ser uma boa opção de investimento. Posso investir esse dinheiro até 2018, qual seria a melhor opção?
    Já li muito sobre esses título, mas ainda estou em dúvida. Obrigado.

    • Para esse propósito, acredito que o título mais interessante seja a LFT com vencimento em 2017. Apesar de não ser a mais rentável, ela vai acompanhar a taxa de juros dos bancos (CDI), que está diretamente relacionado com a Selic.

      Abraço!

  • Adriano

    Olá Rafael!

    Fiquei com uma dúvida com relação aos títulos indexados à SELIC. Caso a taxa caia o título poderá ter seu valor reduzido ou somente seu rendimento será menor? Por exemplo, a LFT com vencimento em 2015 está valendo R$ 5032,86 na tabela apresentada, em caso de queda da SELIC o valor de resgate poderia se menor que preço de compra?

    Parabéns pelo blog.

    • Não, nunca. Quando a taxa cai, o rendimento é menor. Mas é sempre positivo. É o único título público que não pode ter rentabilidade negativa.

      Abraço!

    • Não, nunca. Quando a taxa cai, o rendimento é menor. Mas é sempre positivo. É o único título público que não pode ter rentabilidade negativa.

      Abraço!

      • Adriano

        Obrigado Rafael!

        Tenho aprendido bastante com seus posts e comentários dos leitores. Principalmente que existe um mundo de aplicações para pequenos investidores além da poupança. Através de dicas de usuários já consegui transformar minha conta no Itaú em iconta, e vou poder utilizar corretoras que não cobram taxas no tesouro direto sem ter que arcar com custos de DOC/TED.

        Abraço.

  • Flávio

    Olá Rafael!
    Esse foi o meu primeiro blog a acompanhar de educação financeira e ele tem me ajudado muito principalmente com os investimentos no TD. Parabéns pelo Blog.
    Aproveitando a deixa, gostaria de explorar um pouco mais dos seus conhecimentos.
    Tenho um título LTN 010113 do TD na minha carteira. Adquiri-o em janeiro de 2011 com uma taxa nominal de 12,94% a.a., verifico no meu extrato que em 12 meses ele rendeu 16,03% e agora (13 meses) está com o rendimento em 17,02 %. Uma vez que a taxa pactuada está inferior a taxa atual, com o passar dos meses ele deverá convergir para 12,94% a.a, ou seja, o rendimento vai começar a diminuir e/ou ficar negativo?
    Outra coisa, se eu vender agora, desconsiderando o IR, receberei o valor referente aos 17,02 % ou o TD vai reajustá-lo para 12,94% a.a?
    Desde já agradeço.

    Flávio

  • ate que enfim consegui entender… muito obrigado

  • Marcelo

    Prezado Rafael,
    disponibilizando todo mês R$2.000,00, tendo 36 anos, e visando a aposentadoria, o que o senhor acha do convite para participar do Prev-Estat (Fundo de Previdência do Conselho Regional de Estatística), fundo de previdência gerido pela Petros, que oferece isenção da taxa de administração e cobra uma taxa de 4% para o carregamento? No ato do saque eles descontam apenas o I.R..
    A melhor escolha de tributação para a Previdência Privada deveria ser, no meu caso, a tabela Progressiva (abatimento de 12% no I.R.). Ou a melhor opção é a tabela regressiva? Lembro que o Plano da Prev-Estat me avisou que caso eu necessitasse de um saque, seria obrigado a retirar 100% dos recursos aplicados.
    De janeiro a novembro de 2011, o FIC de FIM Petros Moderado obteve uma rentabilidade de 11,58%, que representou 109,27% do CDI do mesmo período.
    Se eu investir por volta de R$ 14 mil anuais nesse fundo de previdência, conseguiria descontar o teto dos 12% no meu I.R., abatendo por volta de R$ 2 mil.
    Minha idéia era alocar 50% nesse fundo de previdência e 50% nos títulos NTN-B principal. É uma atitude inteligente???
    Obrigado,
    Marcelo

  • Felipe Tazzo

    Muito bacana o artigo, Rafael, me explicou muita coisa. Eu deveria tê-lo lido antes de escrever o meu no meu site: http://oguiadofimdomes.com.br/produtos-bancarios/a-hora-de-guardar-o-dinheiro-parte-iii-tesouro-direto/. Agora aproveito para pedir sua opinião sobre ele. Abraço.

  • Emanuel

    Parabéns pelos artigos Rafael!

    Gostaria de tirar uma dúvida.
    Ouvi falar muito ultimamente que é melhor investir em títulos públicos do que deixar na poupança, estou querendo aprender sobre o assunto mas acho que não está valendo tanto assim, devido as deduções do IR, IOF…
    Até nas simulações realizadas no site do tesouro, muitas vezes o valor rendido na poupança é maior ou então a diferença é pouca e a poupança traz o benefício de poder retirar a qualquer momento..
    Poderia esclarecer melhor para mimm? obrigado

  • Thales

    Muito esclarecedor o artigo, incetiva a saber mais sobre como investir
    obrigado

  • Rulian Barros

    Rafael, eu tenho uma duvida simples que eu ainda não consegui achar resposta.
    Tenho R$ 400,00 para investir por mês, já tenho um investimento na poupança e o tramite deste é super fácil né, eu deposito na data de aniversario dela e sei que esta ira somar ao saldo atual e os juros farão o trabalho de fazer o meu dinheiro render.
    Mas e no Tesouro Direto ? Eu compro a NTN-F com vencimento em 01/01/2017 hoje, compro dois titulos da NTN-F que daria em torno de 1997,96 e mês que vem tenho 400,0 reais para investir, dai entao posso comprar o mesmo titulo com o mesmo vencimento que ele ira somar-se a quantidade anterior que eu possuia deste titulo e ira render a mesma porcentagem de juros da minha compra anterior ? Ou seja seriam os 1997,96 reais + 400,00 reais = 2397,96 e este valor teria o rendimento prefixado da compra de 10,59% ?

    • Você pode comprar o mesmo título com o mesmo vencimento em meses diferentes.

      Entretanto a rentabilidade de cada aplicação será diferente, porque o preço de compra varia.

      Já o preço do título no vencimento será sempre o mesmo: R$ 1.000,00.

      Abraço!

      • Rulian Barros

        Rafael, uma breve questão que eu ainda não vi ou nao prestei atençao ainda é em relaçao ao preço do titulo, o que isso ira interferir?
        No caso : hoje a NTNF 010117 esta R$ 994,87 e 10,72%
        e se amanha ela estiver por R$ 990,00 no que isso ira influenciar ?
        Se no caso eu so tiver 1000 reais para investir ?

  • carlos

    Olá seabra,parabéns pelo site.Tenho uma dúvida meu caro. se eu investir,por exemplo,731,41 reais em LTN,com vencimento em 2015 terei no final do mes mais ou menos 737,99. com a taxa de 0,9 ao mes confere?

    Então meu, caro minha dúvida é o seguinte:
    a taxa de juro de mais ou menos 0,9% do mes seguinte será encima do valor investido de
    731,41 ou será encima dos 737,99?
    seria juros sobre juros?
    Obrigado!!!!!

  • Tenjou_s

    Dúvida, investi na LFT 070315 no momento em que a SELIC estava 12% a.a.
    Se eu resgatar o título só no vencimento eu vou receber 12% ao longo dos anos ou mesmo tirando só no vencimento o rendimento varia tbm com a SELIC ?

    • Independente do momento do resgate, você receberá a variação da Selic durante o período que permaneceu com o título.

      Abraço!

  • Jorge Cassiano Jr

    Olá Rafael,
    Sempre acompanho o blog, e esta de parabens, muito bom para quem tem duvidas sobre investimentos etc.
    Excelente trabalho o seu!

    Tenho uma dúvda, como calcularíamos a rentabilidade real?
    Voce ja escreveu algo sobre isso?
    Retirando as taxas das corretoras, do IR e as demais (cajo haja)
    Pois algumas vezes alguns investimentos acabam sendo menos vantajosos do que a poupança, devido ao IR e todas outras taxas..

    Obrigado!

  • Pablo

    gostaria de saber se voces achao que o tesouro direto ainda vale a pena com as taxas de hoje

    • Sim. Principalmente os títulos indexados à inflação (NTN-B e NTN-B Principal).

      Abraço!

  • Jonassil Silva

    Tenho dúvida sobre como investir novamente no titulo já comprado para aumentar o montante e conseqüentemente o rendimento no até o vencimento?

    • Basta comprar exatamente o mesmo título no mês seguinte.

      Abraço!

  • Marco

    Grande Rafael uma dúvida ! se eu for viver de renda com títulos !

    E aplicar 400 mil querendo resgatalos e reaplicalos no periodo de 30 dias (Viver de renda)!

    Em ”média” quanto eu teria de lucro por mes ??

    Grato jovem PHD em Investimentos!!!

    • Marco,

      A melhor opção é investir em títulos que pagam cupons semestrais, como a NTN-B e NTN-F, por exemplo.

      É possível obter algo próximo a R$ 6 mil (por trimestre), o que daria R$ 2 mil por mês.

      A grande vantagem é que esse valor será atualizado pelo IPCA (índice de inflação).

      Abraço!

  • Marco

    Quando falo em títulos na pergunta abaixo !
    Falo em Tesouro Direto!
    Grato.

  • Lazaroinfo

    bom dia.. tenho uma duvida quanto aos titulos publicos. Digamos que a rentabilidade do titulo com vencimento em 2035 tenha sido neste ano de 30% , porem o meu titulo é de IPCA + 5,25% , ou seja , bem menor do que os 30%. Qaul sera entao o rendimento que vou receber , o primeiro ou o segundo ? Obrigado.

    • Se permanecer com o título até o vencimento, será o segundo. Caso venda antes, pode receber mais (que é o caso atual) ou menos.

      Abraço!

  • João Flores

    Prezado Rafael, no site do TESOURO DIRETO, no link de RENTABILIDADE – http://www3.tesouro.gov.br/tesouro_direto/rentabilidade_novosite.asp – o título NTN-B Principal 150535 tem RENTABILIDADE BRUTA nos últimos 12 MESES de 54,24%, o que significa este percentual? Muito obrigado.

    • Significa que esse título teve essa rentabilidade nos últimos 12 meses. Mas isso não quer dizer que ele terá essa rentabilidade nos próximos 12 meses 🙂

      Abraço!

  • Daniel KLein

    Caro Rafael! Suponhamos que eu adquira hj um NTN-B 150850 ( indexador IPCA e taxa de juros a.a. de 3,88%):
    1) Receberei em cupons semestrais durante o ano do valor de 6% sobre o VNA deste titulo?
    2) Supondo que eu não reaplique os cupons pagos, o valor principal será corrigido pelo IPCA somente? A que se aplica esta taxa de juros de 3,88% a.a.?
    3) Se eu for analisar a rentabilidade bruta nos ultimos 12 meses ( este dado ainda não está disponivel para este titulo tendo em vista que ele ainda não completou 12 meses de vida, mas baseando-se no demais, verei que se aproxima de 40%), para eu realmente ter esta rentabilidade eu precisaria vender o titulo nesta data? Supondo- se que passe um ano e a rentabilidade fique em 40%, passe mais um ano a rentabilidade fique em 35% e assim por diante… quando ocorrer o vencimento do titulo em 2050 esta rentabilidade será desconsiderada e será pago pelo titulo apenas o IPCA + 3,88%?

  • Diego

    Na tabela de rentabilidade do site do Tesouro, a rentabilidade bruta do título NTNB – Principal 15/05/2035 foi de 53,55% (visto hoje dia 22/01/2013). Sendo um título de renda fixa, mesmo pós fixado, isso confere?

    Pois quando faço projeções na calculadora do site a rentabilidade estimada para o título é bem menor, se puder me ajudar, fico grato.

  • Henrique

    Rafael, existe um dia do mês ou da semana em que a rentabilidade é creditada, ou varia dia a dia?

  • Geazigeazi

    Ola Rafael,
    Meu nome e Geazi, sou totalmente leigo sobre assusntos de investimentos, embora seja estudante de finanças, estou muito interessado e estou sondando as opçoes que o mercado oferece, entendi no conteudo do seu blog como funciona a rentabilidade do tesouro direto e que sao varias taxas incidentes sobre o investimento, porem como sou leigo tenho mais facilidade em associar as informações demonstradas como exemplos como, investindo 15.000,00 reais qual seria o meu retorno liquido apos todas as deduçoes, corretora, taxas de admi. etc… sei que algumas dessas taxas como corretoras nao sao prefixadas e depende da corretora em si, mas e somente para ter uma noção, gostaria de uma simulação em cada modadidade de titulo, inclusive se puder comentar tambem sobre o mercado de açoes.
    obrigado.
    Parabens pelo site, e notorio o conhecimento que nao so voce, mas tambem as pessoas que comentam aqui tem.

  • Eduardo

    Rafael muito bom o artigo

    Se investir 1000,00 com 12% a.a com juros pré fixado, o reajuste será anual ou mensal a 1% a.a (juros compostos) ? (LTN)

    abs

  • Eduardo

    Rafael muito bom o artigo

    Se investir 1000,00 com 12% a.a com juros pré fixado, o reajuste será anual ou mensal a 1% a.a (juros compostos) ? (LTN)

    abs

  • EMERSON

    olá rafael tudo bem?
    gostaria de saber quanto ganharei se comprar uma LTN E DEIXAR ELA DURANTE 2 ANOS PARA RETIRAR.

  • Alex luna

    Boa noite Rafael, gostaria de saber se eu investir 50.000 em NTN-B, eu posso sacar o juro mesalmente ?

  • Ronaldo

    Oi Rafael, tem um titulo atualmente que é a LFT que está com uma taxa de compra de -0,05 o que isso significa realmente?

  • Edward

    Caro Rafael,

    Muito boa a tua página. Bem prática!

    Tenho uma dúvida:

    No dia 11/02/2012 adquiri 2,2PU do título NTNF 010121, que na ocasião estava valendo 1PU = R$ 942,88. O Juros pactuado na ocasião foi de 11,33%a.a.

    O recebimento dos cupons é tranquilo de entender, mas eu não consigo entender direito quanto o T.D. vai me pagar no dia 01/01/2021, ou seja, quando vencer.

    Grato

  • Edward

    Caro Rafael,

    Muito boa a tua página. Bem prática!

    Tenho uma dúvida:

    No dia 11/02/2012 adquiri 2,2PU do título NTNF 010121, que na ocasião estava valendo 1PU = R$ 942,88. O Juros pactuado na ocasião foi de 11,33%a.a.

    O recebimento dos cupons é tranquilo de entender, mas eu não consigo entender direito quanto o T.D. vai me pagar no dia 01/01/2021, ou seja, quando vencer.

    Grato

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